首页 财经 合并效应带动股价走高 亚通数码网支撑隆指

合并效应带动股价走高 亚通数码网支撑隆指

亚通集团有限公司(AXIATA,6888,贸易服务组)与数码网有限公司(DIGI,6947,基建公司组)昨日宣布洽谈大规模并购计划后,今早恢复交易时,带动股价走高,不仅跻身十大上升股,还支撑了大马交易所的富时隆综合指数。

午休时,亚通集团涨56仙,至4.60令吉,共2138万3200股转手。数码网则升42仙,至4.94令吉,成交量为2345万3400股。

数码网昨日指出,其最大股东挪威电信公司(Telenor Group)和亚通集团将通过一家新的合并公司(MergedCo)进行合并,挪威电信公司将持有多数股权。

根据股权价值,挪威电信公司预计将持MergedCo的56.5%,而亚通集团将持43.5%,但双方承认这只是初步洽定,还会进行调整和精密审核。目前未能确定这些洽商是否会促成双方达成任何交易协议。

联昌国际投资银行研究行把亚通的评级上修至‘增持’,目标价调高至4.80令吉(之前为4.40令吉),并指亚通集团与挪威电信公司可能在今年第3季签约合并亚洲业务。

券商表示,潜在的成本协同效应估计为150亿至200亿令吉。

“亚通集团/挪威电信公司预计MergedCo将实现150亿至200亿令吉的成本协同效应,主要来自:a)Digi-Celcom的网络/资讯科技(IT)系统集成、b)采购(更大规模导致更低价格)、c)电讯塔的营运效率、d)总部整合,以及e)降低批发成本(协调漫游费率)。”

“我们看到的其他好处是:i)更强大的MergedCo资产负债表、ii)可利用挪威电信公司强大的执行和技术专业知识,以及iii)更快脱售被动资产(即towerco的IPO)。”

“我们把评级从‘守住’上修至‘增持’,目标价上调9%至4.80令吉。”

另一方面:联昌投银研究行维持对数码网的持有评级,目标价格介于4.40令吉至4.95令吉,这是基于现金流量折现的公允价值(4.42令吉)以及Digi-Celcom合并的协同效应。

MergedCo将包括Digi-Celcom(马来西亚)、XL(印度尼西亚)、DTAC(泰国)、Telenor巴基斯坦和缅甸、Ncell(尼泊尔)、Smart(柬埔寨)、Dialog(斯里兰卡)和电讯塔资产。

该计划是在2019年第3季度签署具有约束力的协议,但不确定签署将在此阶段进行。

Digi-Celcom将成为拟议合并中最大的马来西亚移动营运商。

联昌国际投银研究行表示,数码网计划通过股票互换收购Celcom。此后,亚通集团和挪威电信公司将把它们在Digi-Celcom的股份注入MergedCo。

“根据我们的理解,该计划将保持数码网的上市地位,这表明MergedCo将寻求相关监管机构的强制性全面收购(MGO)豁免。”

它表示:“合并后,DigiCelcom将成为马来西亚最大的移动营运商,2018年估计的形式收入市场份额为54%,超过明讯有限公司(MAXI,6012,贸易服务组)的34%。”

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