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受国库撤资动摇 国能或面临更多抛售

国家能源有限公司(TENAGA,5347,贸易服务组)股价在过去一个多月来表现不济,加上上周四大股东国库控股有限公司(KHAZANAH)以低于市价配售该公司8500万股,导致其股票在市场被抛售。

根据报道:这只重量级蓝筹股当天重挫52仙或4.13%至12.06令吉,跌至过去3年新低,市值蒸发近30亿令吉。

国库控股以每股12.33令吉或总值10亿5000万令吉,脱售了国能的1.5%股权,较之前一日闭市价12.58令吉,折价2%或25仙。完成配售活动之后,国库控股仍持有国能27.27%股权。

当国能以折价配售股票的消息传出后,股价即时应声下跌,跌破了配售价。

国能当天一度大跌5.09%至11.94令吉盘中低位,拖累富时隆综指的走势。

一位本地基金经理表示,这一消息可能提供了一个很好的卖空借口,从而解释了股价暂时下跌的情况。

事实上,国能股价上周五反弹至12.28令吉,为马股第3大上升股。不过,股价仍低于国库控股的配售价。

值得注意的是,国能股价自10月份公布第3季业绩起一直下滑。

除了国库控股配售的理由之外,分析师对国能的估值存在巨大差异,这反映出谨慎的情绪。

国能公布截至2018年12月31日止财政年(2018财年)业绩后,一些投资分析师下调了目标价。最低目标价是10.70令吉,最高为16令吉。20名分析师的平均目标价为13.05令吉。从今年初至今,该股下跌了9.71%,富时隆综指则挫3.57%。

兴业研究分析师林鑫杰(译音)说:“随着大马电力改革计划(MyPower)在未来3年重新启动,以增加公用事业市场的竞争,国能的监管风险将会有所提高,因其在该领域的作用不确定性增加。”

他表示,政府可以修改单一买方发电机制、电力分配以及可能减少监管资产回酬(2020年后)。

“尽管如此,从长远来看,我们认为监管变化将降低国能的作用,目前该集团控制的大部分地区(特别是输配电)可以开放给第三方—这将随后降低国能的资产回酬率。”

如果政府坚持其时间框架和计划,电力行业的改革可能会在几个月内发生。国能新任总执行长阿米尔韩沙将必须面对这个挑战任务。

如果输电和配电业务开放竞争,一些人认为,这可能导致国能分拆,包括将某些资产上市。

国能也是我国所有电力的单一买家。

马银投资银行研究分析师陈志伟在4月5日的报告中表示,对行业改革影响的担忧‘显得过于悲观’。

他重申给予国能的‘买入’评级,目标价维持在每股15.50令吉。

午休时,国能跌2仙报12.30令吉,共有91万4400股成交。

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