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企業盈餘減速 恐拖慢牛市

(华盛顿19日综合电)美国企业获利成长速度预料将减缓,使美股大牛市在面对全球成长动能减缓及利率上升之际,又平添一项新挑战。
标普500指数企业第1季获利激增25%,为2010年下半年以来新高,但许多分析认为第1季的获利表现已达顶峰。FactSet调查,分析师估今年后3季获利成长率将分别降到19%、21%及17%,明年获利成长率可能降到个位数,或10%到15%之间。
若未来几个月企业获利当真大幅减弱,将是祸不单行,因欧洲及其他主要经济体成长动能已减弱,美国联准会(Fed)也预测今年将共升息4码,且美中贸易战的威胁益发增强。
瑞银全球财富管理公司投资长海菲利表示,“获利能否维持高成长,是决定股市周期是否结束的关键”。
RBC资本市场公司分析,若企业获利成长只是减缓,但仍持续成长,股市仍有可为。最近数据显示美国经济仍然坚实,因此企业获利不太可能遽降。
分析师指出,即使企业获利成长率降到个位数,仍能支撑股市上扬,因为企业营收也增加。再者,投资人未必会将资金转往海外。美银美林6月调查发现,近66%的投资人认为美国企业的获利展望最为有利,是17年来比率最高者。
但乐观者也担心企业获利成长减缓可能会影响美股表现,因为公债殖利率及吸引力上升;且目前标普500成分股未来12个月的平均预估本益比为16.6倍,高于十年平均水准。

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